Les risques et opportunités de la fluctuation des prix du carbure de tungstène

Les risques et les opportunités de la fluctuation des prix du carbure de tungstène

Pour les praticiens de Zhuzhou, la « capitale du carbure de tungstène », l'année écoulée a été témoin non seulement d'un doublement des prix, mais également d'une refonte fondamentale de la logique des coûts.

I. Aperçu du marché : de la « frénésie » au « jeu rationnel »

Début avril 2026, le marché du carbure de tungstène connaît une forte correction par rapport à son sommet. Les données montrent que le prix courant de la poudre de carbure de tungstène à grain moyen a chuté de son pic de mars (environ 2 340 yuans/kg) à une fourchette de 2 240 à 2 275 yuans/kg, avec une baisse hebdomadaire d'environ 2 %. Le prix du concentré de tungstène noir (65 %) est également tombé sous le seuil psychologique du million de yuans, tombant entre 930 000 et 950 000 yuans/tonne. Le sentiment du marché est rapidement passé d'une « réticence extrême à vendre » en mars à une « observation prudente », avec des échanges légers et un espace de négociation considérablement accru.

II. Analyse approfondie : qui a fait monter le prix des « dents industrielles » ?

L'essence de ce cycle de mouvements du marché est la résonance d'une « contraction rigide de l'offre » et d'une « réévaluation des ressources stratégiques », plutôt qu'une simple explosion de la demande.

« Chokehold » du côté de l'offre : les indicateurs de contrôle total pour l'extraction nationale de tungstène ont été continuellement renforcés, associés à des inspections strictes en matière d'environnement et de sécurité dans les principales zones de production telles que le Hunan et le Jiangxi, limitant sévèrement la libération de capacités de production conformes. L'inventaire social de l'ensemble du secteur est à un niveau historiquement bas, ce qui intensifie les achats de panique sur le marché au comptant.

« Changement » du côté de la demande : outre les demandes traditionnelles en matière d’alliages durs et d’outils, la croissance explosive du fil de tungstène pour le photovoltaïque (l’épine dorsale du fil diamanté) est devenue un nouveau moteur de la demande. Parallèlement, des facteurs géopolitiques ont fait augmenter la prime stratégique du tungstène dans les applications militaires et anti-blindage, le sortant du cadre traditionnel de tarification des métaux industriels.

Émotion et capital : Une grande quantité de capitaux spéculatifs a afflué plus tôt dans le petit secteur métallurgique, alimentant le marché. Alors que des bénéfices ont été réalisés en avril, le refroidissement du capital est le moteur direct de la récente correction des prix.

III. Perspectives d'avenir : les opérations de haut niveau deviendront la « nouvelle normalité »

Bien qu'une pression de correction à court terme existe, le consensus de l'industrie est que « une hausse facile, une baisse difficile » sera le thème principal au cours des 1 à 2 prochaines années.

Court terme (T2) : devrait maintenir une faible volatilité. Les usines d'alliages en aval ont une forte résistance aux matières premières à prix élevé, et leur stratégie d'achat consiste principalement à « réapprovisionner les stocks selon les besoins », manquant de volume pour soutenir une nouvelle forte augmentation des prix.

Moyen et long terme : les contraintes politiques du côté de l’offre (quotas miniers, contrôles des exportations) s’inscrivent dans le long terme, tandis que la demande de fil de tungstène photovoltaïque et de fabrication haut de gamme est durable. Le centre des prix du carbure de tungstène s'est déplacé de façon permanente vers le haut, et l'industrie doit s'adapter pour fonctionner dans un environnement où les coûts sont élevés, au-dessus de 1 500 à 2 000 yuans/kg.